알기 쉬운 미국주식) 우리가 사랑하는 기업 랄프로렌의 주가 전망

옷을 좋아하는 사람으로서 폴로 랄프로렌은 제가 가장 좋아하는 브랜드 중 하나입니다. 왜 랄프로렌을 좋아하냐면 유행을 타지 않고 오랫동안 낡아갈 수 있는 매력이 있기 때문입니다. 게다가 랄프로렌은 특정 연령층이 애용하는 브랜드가 아니라 전 연령층을 아우르는 제품군을 보유하고 있고 캐쥬얼 부터 포멀까지 모두 커버가 가능한 제품군을 보유하고 있습니다. 그런데 랄프로렌의 이런 매력은 주식 투자 관점에서도 찾아볼 수 있습니다. 오늘은 왜 랄프로렌이 투자 대상으로서 충분히 매력적인 기업인지 다뤄보도록 하겠습니다.

 

1. 기업현황

트렌드와 상관없이 꾸준히 수익을 내는 기업

랄프로렌의 매출 및 수익 실적은 시장 환경에 따라서 변동을 보이지만 중요한 사실은 큰 어려움 없이 돈을 벌어 나가고 있다는 것입니다. 유행을 좇는 패션기업의 경우 유행 아이템을 출시하면 순간적으로 실적이 좋아지지만, 유행이 지나면 재고 처리를 위해 할인으로 마진을 대폭 낮추며 판매할 수밖에 없는 것이 현실입니다. 

 

하지만 랄프로렌은 마진을 낮춰가며 할인하지 않는 기업입니다. 기껏해야 아울렛에 물량을 푸는 정도인데 다들 아시겠지만 아울렛도 절대 싸다고 느껴지지 않죠. 그래서 랄프로렌은 좋은 마진율로 계속 수익을 올릴 수 있습니다. 설사 이번 연도 신제품 반응이 안 좋아도 조급해할 필요가 없죠. 내년, 내후년에 비슷한 가격으로 판매하면 되니까요. 랄프로렌 제품 중 몇 년 뒤에 수요가 폭증해서 중고장터에서 역으로 가격이 올라가는 경우도 심심찮게 볼 수 있습니다. 

 

이런 전략이 가능한 것은 랄프로렌이 출시하는 제품은 유행을 좇지 않는 정통 고급 아메리칸 캐쥬얼을 지향하기 때문입니다. 전세계의 아메리칸 캐주얼 팬들은 언제나 랄프로렌 제품을 주시하며 굳이 신제품이 아니더라도 기꺼이 구매합니다. 이들은 언제나 정통성 있고 세대를 초월한 제품을 선호하기 때문입니다. 

 

천천히 우성장하는 주가

랄프로렌 주가현황(출처:구글)

주가는 느리지만 꾸준히 우성장 중입니다. 겨우 이것밖에 성장 안 했어? 라고 할 수 있지만 의류 제조기업이 안정적으로 성장하기가 힘들뿐더러 랄프로렌이 꾸준히 성장할 것을 믿는다면 오히려 좋은 가격에 매수할 기회가 될 수도 있습니다.

 

2. 투자 포인트

높은 마진율을 기반으로 한 탄탄한 현금 보유

랄프로렌은 앞서 말씀드린 높은 마진 전략을 바탕으로 오랫동안 많은 현금을 비축해 오고 있습니다. 이 현금보유량이 어느 정도냐면 랄프로렌의 장기부채를 한 번에 다 해결할 수 있을 정도입니다. 그래서 위기 때마다 대량 할인을 통해 자금을 마련하는 리테일 기업들과는 다르게 랄프로렌은 위기 속에서도 흔들림 없이 갈 길을 가는 힘이 있습니다.

 

높은 배당률

랄프로렌 최근 20년 배당금 증가 추이(출처:https://www.macrotrends.net)

랄프로렌의 배당률은 2.6%로 미국 기업의 평균을 크게 상회합니다. 주가도 장기적으로 우성장 해왔는데 배당금도 계속 늘리고 있습니다. 위의 그래프는 최근 20년 랄프로렌의 배당금 지급 현황입니다. 시장 상황이 안 좋을때 배당금이 작아지기도 했지만, 다시 회복되면 주주들한테 최대한 배당을 해오고 있습니다. 주주 친화적인 회사라고 볼 수 있는 대목입니다. 

 

가치투자를 가능하게 하는 고객 충성도

애플과 마찬가지로 랄프로렌도 충성 고객들에게 "지금 천만 원을 줄 테니 앞으로 평생 랄프로렌 제품을 입지 마라, 천만 원을 받겠냐?"라는 질문을 한다면 꽤 많은 고객이 천만 원을 받지 않을 겁니다. 저 역시도 그럴 겁니다. 왜냐면 옷을 좋아하는 사람에게 있어서 랄프로렌은 근본으로 여겨지기 때문입니다. 이런 가치를 창출한 브랜드가 현재까지 잘 유지되어 왔다면 앞으로도 잘 성장해 나가리라 예측할 수 있겠죠. 점점 늘리고 있는 주주 배당과 탄탄한 현금보유량이 그 근거라고 할 수 있습니다.

 

3. 마무리

투자의 대가들은 투자란 세세한 분석이 아니라 생활 속에서 얻어지는 영감과 직관으로 했을 때 성공한다고 얘기하죠. 랄프로렌에 대한 투자는 솔직히 얘기해서 당장 큰돈을 벌겠다는 의도 보다는 내가 잘 알고 좋아하는 브랜드가 앞으로도 잘 성장할 것이며 그 브랜드가 얻는 과실을 계속 나눠 가지겠다는 마음이 더 필요한 투자라고 생각합니다. 이런 투자가 꼭 큰돈을 못 벌어주는 것은 아닙니다.

 

경제가 성장할수록 사람들은 자신을 꾸미는데 더 많은 관심을 갖게 됩니다. 시간이 많이 흘렀을 때 랄프로렌이 지금보다 훨씬 더 많은 사람이 사랑할 브랜드가 될지 모르는 일 입니다.

 

오늘도 읽어주셔서 감사합니다.

 

 

* 본 포스팅은 제 개인적인 의견을 말씀드리는 것이며 투자를 권유하는 것은 아닙니다. 투자에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다.