미국 고배당주) IBM 주가가 다시 날아오를 수 있는 이유, 주가 전망

오늘의 알기 쉬운 기업분석 대상은 IBM 입니다. IBM은 컴퓨터 메인프레임 제조 회사로 잘 알려져 있으며 현재는 하드웨어 뿐만 아니라 컨설팅과 소프트웨어 분야 사업도 진행하고 있습니다. 사실 IBM은 반도체 분야에서는 삼성, AMD, TSMC 같은 기업과 비교해서 입지가 크지 않고 소프트웨어 분야인 클라우드 사업에서도 마이크로소프트와 아마존에게 시장 선도 자리를 내준 기업으로, 예전 보다 투자자의 관심이 크지 않음은 분명합니다. 그렇지만 현재 IBM의 상황을 면밀히 살펴보면 앞으로 다시 성장할 잠재력을 가지고 있고 현재 주가가 저평가 되어있는 부분도 있어서 오늘은 이와 관련된 이야기를 해볼까 합니다. 

IBM 주가 현황(출처:구글)

 

1. IBM 현재 상황

정체된 성장

2분기 실적 발표에 따르면 IBM의 전년대비 매출 성장률은 -0.4% 였습니다. 사실 이전에 IBM은 당분간 한자리 중반대의 성장률을 보일 것이라고 계획을 밝혔지만 약속을 지키지 못한 것이죠. 주요 원인은 하드웨어 사업의 부진이라고 볼 수 있습니다. 소프트웨어 부분 사업은 안정적으로 성장 중 입니다. 

 

하드웨어 부분의 부진은 일시적인 것일 수도 있겠으나 어쨋든 주력사업이 부진했다는 것은 주가에 부정적인 영향을 끼칠 수 밖에 없죠. 올해 IBM의 주가는 약 5% 정도 하락한 상태입니다.

 

그러나 AI와 클라우드 사업으로 다시 성장가능성을 보여주는 IBM

안타깝게도 IBM은 기회가 있었음에도 마이크로소프트와 아마존에게 클라우드 시장 리더 자리를 내줬습니다. IBM은 벌어진 격차를 쫓기보다 새로운 클라우드 서비스 분야에 집중하고 있습니다. IBM은 레드햇이라는 클라우드 업체를 인수하여 오픈소스 소프트웨어 서비스 사업을 하고 있습니다. 이 서비스는 공공, 민간 클라우드 간 데이터 흐름을 분석하며, 다양한 영역의 클라우드에서 호환이 가능한 하이브리드 서비스 입니다. 

 

올해 2분기 기준으로 레드햇의 매출 성장률은 11% 였습니다. IBM의 전체 성장률과 비교하면 굉장히 잘 성장하고 있는 사업분야라는 것을 알 수 있습니다. 아직 레드햇의 매출이 IBM의 총 매출에서 차지하는 비중은 2% 남짓이지만 앞으로 성장할 수요를 고려해 볼 때 미래 성장 동력이라고 부를 수 있습니다. 아직도 많은 대형기업이 공공 클라우드로 데이터를 이전하지 못한 상태이기 때문입니다. 또한 IBM은 이와 같은 클라우드 서비스에 AI를 융합하여 좀더 많은 기업이 자신들의 서비스를 이용하도록 노력하고 있습니다.

 

2. IBM 투자 포인트

늘고 있는 현금흐름과 손익

비록 매출 부분에서 이번 년도에 더딘 성장을 보여주고 있지만 재정 상황 측면에서는 탄탄한 모습을 보여주고 있습니다. 올해 작년 대비 무려 13%가 증가한 현금 흐름을 창출할 것으로 예측하고 있고 이는 배당금으로 주주에게 환원 될 가능성이 높습니다. 뿐만 아니라 현재 한창 성장 중인 클라우드와 AI 사업분야에서 새로운 투자나 기업인수를 추진할 수 있는 활력을 불어 넣어줄 수도 있습니다. 

 

상대적으로 저평가 된 주식과 높은 배당금

IBM의 다음 분기 예상 P/E(주가수익률)은 약 14 입니다. 미국 대기업 평균 P/E가 20을 훌쩍 넘어가는 점을 고려해봤을 때 투자자 입장에서는 진입하기 매력적인 수치라고 느껴집니다. 게다가 IBM은 의외로 고배당주 입니다. 떨어진 주가 탓도 있겠지만 어쨋든 진입하는 투자자 입장에서는 높은 배당률은 아주 매력적인 요인이죠. 현재 배당률은 4.9% 입니다. 

 

3. 결론

IBM이 테슬라, 메타, 애플 같은 슈퍼 테크기업처럼 세상을 뒤바꿀 서비스를 실현할 것이라는 기대는 갖기 힘든 것이 사실입니다. 하지만 좋은 투자라는 것은 꼭 엄청난 잠재력이 있는 기업에 투자하는 것만은 아닙니다. 저평가 되어있는 좋은 기업을 좋은 가격에 사서 오랜기간 배당을 받으며 주가의 성장도 노릴 수 있는 투자의 성공 확률이 더 높죠. 워런 버핏의 투자 방식과 비슷한 것이죠. 그런 의미에서 IBM에 투자하는 것도 매력있게 느껴집니다. 감사합니다.

 

 

* 본 포스팅은 제 개인적인 의견을 말씀드리는 것이며 투자를 권유하는 것은 아닙니다. 투자에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다.