미국 성장주) 테슬라가 10배 성장할 것으로 예상되는 이유, 테슬라 주가 전망

오늘의 알기 쉬운 기업분석 대상은 테슬라 입니다. 올해 테슬라가 다른 전기차 제조사를 압도하며 전기차 시장을 선도하고 있다는 글은 전에 포스팅 했었는데요, 이번에는 한 애널리스트가 2009년의 애플 상황과 현재 테슬라의 상황이 비슷하며, 테슬라는 그래서 엄청난 성장을 이룰 것이라는 재미있는 글을 써서 한번 이와 관련해서 이야기해 보려고 합니다. 

 

1. 테슬라의 현재 상황

매출과 차량 판매 대수 모두 폭증했으나 감소한 수익률

먼저 간략하게 현재 상황을 살펴보겠습니다. 신차 가격을 낮춤으로서 테슬라의 판매 대수와 매출은 모두 작년 대비 큰 성장을 보였습니다. 올해 2분기 기준으로 판매 대수는 무려 83% 증가했고 매출은 57%나 증가했죠. 하지만 이는 테슬라가 공격적으로 차량 가격을 인하해서 얻은 결과였죠. 이에 따라 월스트리트에서는 테슬라의 수익률 감소에 대해 우려를 표했고, 결과적으로 이는 주가 하락으로 이어졌습니다. 그러나 댄 아이브스라는 한 애널리스트는 다른 의견을 보여줬는데요, 개인적으로 저도 그의 의견에 공감합니다. 아래에서 자세히 다루겠습니다.

테슬라 주가 현황(출처:구글)

 

2. 테슬라 투자 포인트

테슬라가 그리는 큰 그림, 자율주행 기술

제가 생각하는 것과 마찬가지로 댄 아이브스도 테슬라의 미래 수익 모델은 소프트웨어라고 생각하고 있습니다. 물론 전기차를 판매하며 얻는 하드웨어 매출도 중요하지만 테슬라의 진짜 큰 그림은 자율주행 기술의 상용화 입니다. 자율주행 기술 발전 단계에 있어서 가장 많은 데이터를 수집해왔고 가장 발전한 기술을 보유하고 있는 기업이 테슬라 입니다.

 

테슬라가 저가 차량가격 정책을 펼치는 이유가 바로 여기에 있습니다. 최대한 많은 차량을 유통시키고 여기에 심을 소프트웨어인 자율주행 기술로 승부를 보겠다는 것이죠. 

 

다양한 자율주행 기술의 수익 모델

자율주행 기술로 창출할 수 있는 수익 모델은 다양합니다. 직접적으로 테슬라 유저들에게 판매할 수도 있고 라이센스 형식으로 다른 자동차 제조사에 판매할 수도 있습니다. 그리고 가장 기대가 되는 분야는 자율주행 서비스의 상용화, 즉 로보택시 서비스 사업입니다. 테슬라는 자신들의 기술을 활용해서 자율주행 차량공유 서비스를 구축할 수 있습니다. 

 

캐시우드는 이 사업을 가장 유망한 사업 중 하나라고 생각하고 있죠. 누구도 이 사업이 유망하다는 것을 부인할 수 없을 겁니다. 그렇기때문에 자율주행 분야에서 선두를 달리고 있는 테슬라가 이 산업에 의해 가장 큰 수혜를 받을 것이라는 건 어찌 보면 당연한 예측이죠.

 

2008~2009년의 애플과 비슷한 테슬라의 현 상황

2008년의 애플은 물론 아주 핫한 기업이었습니다. 아이폰을 처음 출시했을 당시였으니까요. 하지만 현재의 3조 달러 시가총액과 비교해보면 당시 1,700억 달러였던 시가총액은 초라해 보입니다. 당시에도 이미 초대형 기업이었는데 어떻게 애플은 마치 벤처기업과도 같은 성장을 보일 수 있었을까요? 바로 지속적으로 수익을 낼 수 있는 소프트웨어 모델을 구축했기 때문입니다. 

 

애플 페이, 애플 티비, 아이 클라우드, 애플 앱스토어 등 이런 소프트웨어 시스템이 엄청난 마진을 가져다 주는 수익구조를 가능하게 합니다. 마찬가지로 테슬라도 자율주행 시스템을 이용한 비즈니스를 통해 사실상 100% 마진율로 돈을 버는 것을 목표로 하고 있습니다. 한번 구축해놓으면 큰 돈을 들이지 않고 지속적으로 수익이 발생하기 때문입니다. 

 

3. 결론

물론 주가수익률이 78인 점을 고려하면 테슬라의 주식이 저평가 되어있다고 보긴 힘들 수도 있습니다. 전통적 가치 평가 방법에 의하면 보통 저평가 되있는 기업의 주가수익률은 10 이하인 경우가 많으니까요. 하지만 아직 우리가 경험해보지 못한 자율주행기술의 상용화를 앞두고 단순히 전통적 방식으로 테슬라의 가치를 평가할 수는 없습니다.

 

개인적으로 만약 자율주행 상용화가 이루어진다면, 그리고 테슬라가 여전히 그 분야에서 선두에 위치해 있다면 테슬라의 주가는 10배도 성장할 수 있다고 생각합니다. 오늘도 읽어주셔서 감사합니다.

 

 

* 본 포스팅은 제 개인적인 의견을 말씀드리는 것이며 투자를 권유하는 것은 아닙니다. 투자에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다.