AT&T는 미국의 대표적인 통신회사 입니다. 경기가 좋을때나 나쁠때나 수요가 있는 서비스를 제공하기 때문에 꾸준히 돈을 벌고 높은 배당금을 제공해왔습니다. 하지만 미국의 대표적인 테크기업과는 다르게 AT&T는 과거와 비교했을 때 주가가 우성장 하고 있지 않습니다. 획기적인 서비스나 상품을 제공하는 기업이 아니다보니 일정 수준까지 성장한 후 정체가 계속되고 있기 때문입니다. 그동안 고배당주로서 꽤나 많은 인기를 얻었던 AT&T이지만 위상이 예전같지는 않습니다. 오늘은 과연 AT&T가 더이상 투자 대상으로서 매력이 없는 것인지 이야기해 보겠습니다.
1. 기업현황
오랜 시간 지지부진한 주가흐름
성장이 정체기에 접어들고 경쟁이 심화되면서 오랜 시간동안 AT&T의 주가는 성장하지 못했습니다. 상장 당시 가격보다 현재 약 5배 정도 성장한 셈인데, 물가상승률을 고려하면 사실상 주가가 성장하지 않았다고 생각합니다. 애플이나 마이크로소프트 같은 기업이 1000배 이상 상승한 것과 대조가 되네요.
경쟁심화와 기업분할
AT&T는 미국 시장 내에서 Verizon과 티모바일 US 등과 치열하게 경쟁하고 있습니다. 스마트폰의 보급화와 IOT 등 통신관련 서비스 사용처가 증대하면서 통신산업은 성장하고 있지만 그만큼 경쟁자들 역시 무섭게 성장하고 있습니다. 이에 따라 최근 5G와 광네트워크 사업을 확실한 미래 먹거리로 성장시키기 위해 AT&T는 다이렉 TV와 워너 미디어를 기업에서 분리 시켰습니다. 현금흐름을 확보해서 집중사업에 투자하겠다는 얘기죠. 규모가 작아진 만큼 재도약을 위한 발판은 마련되었다고 볼 수 있습니다.
2. 투자 포인트
성장할 5G와 광네트워크 사업
말씀드렸듯 5G와 광 네트워크 사업은 점점 수요가 증가할 수 밖에 없는 사업입니다. 인터넷은 앞으로 거의 모든 분야에서 사용될 수밖에 없기 때문입니다. 그런 의미에서 통신산업은 아직도 성장기에 있다고 말씀드릴 수 있습니다. 강력한 경쟁자가 존재하지만 AT&T는 무선 이용자 고객수에서 최근 몇년 간 경쟁자인 Verizon보다 좋은 실적을 올리고 있습니다. 이와 동시에 5G 1위 기업인 티모바일 US도 사용자 수 측면에서 점차 추격하고 있습니다. 이에 따라 일부 전문가들은 몸집을 줄인 AT&T이 다시 성장기에 접어들 것이라는 의견도 내놓고 있습니다.
투자에 결실을 볼 시기
그동안 주가가 지지부진했던 원인 중 한가지는 5G와 광네트워크 사업에 막대한 투자금이 투입되었기 때문일 겁니다. 다행이도 AT&T는 신사업에 대한 투자규모는 서서히 줄어들 것 이라고 밝혔습니다. 즉 투자로 사용되는 비용이 정점을 지났으니 점차 이익에 집중하겠다는 뜻이죠. 현재 주가가 굉장히 낮은 지점에 머물러있기 때문에 점점 수익이 개선된다면 당연히 주가는 상승할 것 입니다.
여전히 매력적인 고배당
현재 AT&T의 배당률은 7%가 넘습니다. 물론 떨어진 주가 탓에 배당률이 높아진것도 있지만 AT&T는 언제나 주주 배당을 기업의 최우선 과제로 삼아온 기업입니다. 그래서 배당주를 선호하는 투자자에게 인기가 높았죠. 많은 주가하락에도 불구하고 장기투자한 투자자는 배당금 덕택에 어쩌면 손실을 입지 않았을 수도 있습니다.
AT&T는 최근 경쟁심화와 사업구조 개편과 투자 등으로 흑자와 적자를 오가는 실적을 내고 있습니다. 그렇지만 느리지만 점차 늘고있는 이용자 수와 수요가 증가할 수밖에 없는 통신산업 특성 상 돈을 계속 잘 벌 것이라고 생각합니다. 새로운 국면을 맞고있는 5G 등 신사업이 계획대로 잘 성장해 준다면 분명 훌륭한 배당주가 될 수 있을 겁니다.
3. 결론
상장 후 전체적인 주가 흐름을 보면 마치 성장이 끝난, 더 이상 매력적이지 않은 기업처럼 보일 수 있습니다. 앞으로도 저성장 기조를 유지해 나갈 가능성이 있는 것도 사실입니다. 반면에 만약 AT&T가 최근 집중하고자 하는 5G와 광네트워크 사업이 성공적으로 안착된다면 지금 주가는 투자자에게는 굉장한 기회가 될 수 있습니다.
개인적으로는 저평가된 주식을 좋아하기에 AT&T가 매력적으로 느껴집니다. 오랜기간 동안 고배당 정책을 유지해온 만큼 저력이 있다고 믿으며 앞으로 신사업을 발판삼아 고배당을 유지하며 잘 성장해나갈 수도 있지 않을까 생각합니다. 오늘도 읽어주셔서 감사합니다.
* 본 포스팅은 제 개인적인 의견을 말씀드리는 것이며 투자를 권유하는 것은 아닙니다. 투자에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다.
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